La temporada de resultados del tercer trimestre de 2025 ha concluido, con la publicación de los informes de las empresas líderes en electrodomésticos: Midea, Haier y Gree. En un contexto de entorno externo desafiante y presión sobre el crecimiento del mercado interno, los datos muestran que la divergencia entre las empresas líderes se ha intensificado. En medio de la profunda transformación estructural del sector de los electrodomésticos, los informes financieros reflejan no solo los ingresos a corto plazo de una empresa, sino también su estrategia de desarrollo a largo plazo, examinando claramente la resiliencia y la eficacia de los diferentes planes estratégicos en el entorno de mercado actual.

Midea y Haier muestran un crecimiento sostenido, mientras que Gree experimenta un descenso.

En cuanto a los indicadores clave de su negocio, Midea y Haier mantuvieron un rendimiento estable durante los tres primeros trimestres, con un aumento tanto en los ingresos como en el beneficio neto atribuible a los accionistas. En los tres primeros trimestres de 2025, los ingresos del Grupo Midea alcanzaron los 364.720 millones de yuanes, lo que representa un aumento interanual del 13,9%. El beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de 37.883 millones de yuanes, un incremento interanual del 19,51%. Midea no reveló la proporción específica de ingresos de sus negocios TO C y TO B, pero el crecimiento interanual del 18% en los ingresos del negocio TO B superó el crecimiento del 13% en el negocio TO C. Los ingresos totales de Haier Smart Home en el tercer trimestre de 2025 alcanzaron los 234.100 millones de yuanes, un aumento interanual del 9,98%, y el beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de 17.373 millones de yuanes, un incremento interanual del 14,68%. (Nota: El negocio de Haier Smart Home se centra principalmente en electrodomésticos inteligentes y soluciones para hogares inteligentes, excluyendo otros negocios del Grupo Haier). Gree Electric Appliances experimentó una disminución tanto en sus ingresos como en su beneficio neto atribuible a la empresa matriz durante los tres primeros trimestres. En concreto, los ingresos operativos totales alcanzaron los 137.654 millones de yuanes, lo que supone un descenso interanual del 6,62%; el beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de 21.461 millones de yuanes, un descenso interanual del 2,27%. Esta divergencia en el rendimiento se debe a las drásticas diferencias en las estrategias adoptadas por cada empresa. La diversificación de Midea ha dado excelentes resultados, especialmente en su negocio B2B, que ha experimentado un rápido crecimiento. En los tres primeros trimestres de 2025, los ingresos de la compañía procedentes de nuevas energías y tecnologías industriales, tecnologías para edificios inteligentes y robótica y automatización alcanzaron los 30.600 millones de RMB, 28.100 millones de RMB y 22.600 millones de RMB respectivamente, lo que representa un crecimiento interanual del 21 %, 25 % y 9 %. Hoy en día, el negocio B2B se ha convertido en el segundo pilar de crecimiento del Grupo Midea, suavizando eficazmente las fluctuaciones cíclicas de su negocio de electrodomésticos.

El crecimiento de Haier Smart Home se debe a la consolidación de sus estrategias globales y de alta gama. Los datos del informe anual muestran que, en los tres primeros trimestres, su marca de alta gama Casarte creció un 18 %. La serie Leader «Lazy Wash», desarrollada en colaboración con los usuarios, alcanzó unas ventas acumuladas de más de 200.000 unidades a finales de septiembre. Entre los productos de la serie, los de la marca Casarte representaron el 36% de las ventas, un aumento interanual de 7 puntos porcentuales, mientras que los de la marca Haier representaron el 15%, un aumento interanual de 11 puntos porcentuales. En los tres primeros trimestres de 2025, los ingresos de Haier Smart Home en el mercado internacional aumentaron un 10,5% interanual, con una mejora continua en la estructura de productos de alta gama en Norteamérica y Europa. Los mercados emergentes mostraron una buena tendencia de crecimiento, con un crecimiento de los ingresos superior al 25%, 15% y 60% en Asia Meridional, el Sudeste Asiático y Oriente Medio y África, respectivamente, durante los tres primeros trimestres. Muchos analistas del sector creen que el bajo rendimiento de Gree Electric se debe a su excesiva dependencia del negocio de la climatización y a la falta de éxito en su transformación hacia la diversificación.

En 2025, el mercado de la climatización experimentó un crecimiento significativo de las ventas impulsado por el programa de renovación de equipos, pero la guerra de precios también fue extremadamente feroz. Este año, Gree Electric lanzó su primera submarca, Jinghong, enfocada en una excelente relación calidad-precio, para potenciar la sinergia con la marca principal. Sin embargo, este enfoque en productos económicos también redujo el precio promedio y la rentabilidad de los productos de la marca. Además, el atractivo de la política de intercambio se debilitó en el tercer trimestre, lo que podría ser la principal razón de la significativa caída del 15,06 % en los ingresos interanuales de Gree Electric durante ese período. De la batalla de los Tres Reinos a la lucha por el futuro: Tras alcanzar la madurez, la competencia entre las empresas líderes del mercado chino de electrodomésticos ha trascendido la simple lucha por la cuota de mercado; se ha convertido en una lucha por el futuro en cuanto a modelos de supervivencia y desarrollo. El negocio de tecnología industrial B2B de Midea se está consolidando y generando ingresos sustanciales. El objetivo futuro del Grupo Midea es convertirse en un grupo industrial tecnológico integral. La trayectoria de Haier representa una victoria en términos de profundidad y marca, consolidando continuamente su modelo de "marca global de alta gama y ecosistema de escenarios" en el mercado global. Haier aspira a transformarse de fabricante de electrodomésticos en proveedor de estilos de vida de alta calidad, captando continuamente la atención del consumidor y definiendo el sector. El plan de diversificación y transformación de canales de Gree continúa; sin embargo, en la práctica, se enfrenta a retos más complejos, reflejados directamente en su desempeño trimestral, constantemente presionado.

No obstante, un análisis más detallado de los estados financieros revela que los fundamentos de Gree se mantienen sólidos: el flujo de caja operativo mejoró significativamente hasta alcanzar los 45.700 millones de RMB en los tres primeros trimestres, un incremento interanual del 260%. Asimismo, la compañía cuenta con amplias reservas de efectivo por valor de 116.200 millones de RMB, y su margen de beneficio bruto se mantiene estable en un saludable 28,4%, lo que proporciona una valiosa red de seguridad y una oportunidad para su transformación estratégica.

Para el sector, ninguna de estas tres estrategias es inherentemente superior o inferior, pero todas apuntan a un problema fundamental: el efecto de escala de una sola categoría de producto ya no es suficiente para afrontar los retos del futuro. La capacidad de diversificación basada en tecnologías clave, la habilidad para potenciar el valor de la marca y las capacidades operativas globales serán fundamentales para determinar quién puede superar los ciclos económicos y mantener el liderazgo. El informe financiero del tercer trimestre podría ser un hito crucial en esta larga carrera.